股指期货作为一种金融衍生品，其交易本质上是基于对标的指数未来价格的预期进行的。那么，股指期货是否必须交割呢？答案是肯定的，股指期货最终必然要交割。
1. 合约设计的目的
股指期货合约的设计初衷就是为了提供一个有效的风险管理工具。投资者可以通过期货合约来对冲现货市场的风险，或者通过投机来获取利润。如果期货合约不能最终交割，那么这种风险管理功能就无法实现，期货市场的功能也会大打折扣。
2. 避免价格操纵
如果期货合约可以无限期持有而不交割，那么可能会出现某些投资者通过囤积合约来操纵市场价格，从而损害市场的公平性和效率。交割机制的存在可以有效地防止这种价格操纵行为。
3. 保障市场流动性
交割机制有助于保持市场的流动性。当合约到期时，持有合约的投资者必须选择交割或者平仓，这有助于保持市场的活跃度和流动性，使得其他投资者可以更容易地进入和退出市场。
4. 防止系统性风险
如果期货合约可以无限期持有，那么可能会出现某些投资者通过持有大量合约来放大市场风险，甚至引发系统性风险。交割机制的存在可以迫使投资者在合约到期时进行实物交割或者现金交割，从而降低这种风险。
股指期货的交割方式主要有两种：实物交割和现金交割。
1. 实物交割
实物交割是指期货合约到期时，买卖双方按照约定的数量和质量，将标的指数对应的股票实物交割给对方。这种方式适用于那些交易活跃、流动性较好的股票指数。
2. 现金交割
现金交割是指期货合约到期时，买卖双方按照约定的价格，将标的指数与交割日收盘价之间的差额以现金形式结算。这种方式适用于那些交易不活跃、流动性较差的股票指数。
股指期货的交割是期货市场运作的重要组成部分，它不仅保证了市场的公平性和效率，还有助于防范风险和保持市场流动性。股指期货的交割是必然的，也是其作为金融衍生品存在的基础。