熊猫债券，全称为“人民币债券”，是指境外机构在中国境内发行的以人民币计价的债券。这种债券的名称来源于中国国宝大熊猫，象征着中国债券市场的国际化进程。熊猫债券自2005年首次发行以来，已成为中国债券市场对外开放的重要标志。
熊猫债券的起源可以追溯到2005年，当时国际金融公司（IFC）在中国发行了10亿元人民币的债券，这是首次在中国境内发行的以人民币计价的债券。随后，多家国际金融机构和企业在中国的银行间市场发行了熊猫债券，标志着中国债券市场的国际化步伐加快。
近年来，随着中国债券市场的不断发展，熊猫债券的发行规模逐年扩大。据中国人民银行统计，截至2023年，熊猫债券的累计发行规模已超过1.5万亿元人民币，成为国际投资者进入中国债券市场的重要渠道。
熊猫债券具有以下特点：
人民币计价：熊猫债券以人民币计价，便于国际投资者理解和操作。
信用评级高：熊猫债券的发行主体多为国际知名金融机构，信用评级较高，风险较低。
市场流动性好：随着熊猫债券发行规模的扩大，市场流动性逐渐增强，便于投资者交易。
政策支持：中国政府积极推动熊猫债券市场的发展，为熊猫债券的发行提供了政策支持。
熊猫债券的发行通常在中国银行间市场进行。发行人需要向中国人民银行提交发行申请，经批准后，可在银行间市场发行。熊猫债券的发行方式主要有以下几种：
公开招标：发行人通过公开招标方式确定发行利率和发行规模。
定向发行：发行人向特定投资者发行，如金融机构、企业等。
承销发行：发行人委托承销商进行发行。
熊猫债券的交易主要在银行间市场进行。投资者可以通过银行间市场的交易平台进行买卖，也可以通过场外交易市场进行交易。
熊猫债券的发行对中国和全球金融市场具有重要意义：
促进中国债券市场国际化：熊猫债券的发行有助于吸引国际投资者进入中国债券市场，推动中国债券市场的国际化进程。
拓宽融资渠道：熊猫债券为发行人提供了新的融资渠道，有助于优化其资产负债结构。
增强人民币国际化：熊猫债券的发行有助于增强人民币在国际金融市场中的地位，推动人民币国际化进程。
促进全球金融稳定：熊猫债券的发行有助于提高全球金融市场的多元化程度，促进金融稳定。
熊猫债券作为连接中国与世界金融市场的重要桥梁，其发展前景广阔，对中国债券市场的国际化进程具有重要意义。