白糖期货价格下跌的主要原因之一是供需关系的变化。近年来，全球白糖产量逐年增加，而需求增长却相对缓慢。根据国际糖业组织（ISO）的数据，2021年全球白糖产量达到1.68亿吨，同比增长4.5%，而同期全球白糖消费量仅增长2.6%。供过于求的局面导致白糖价格承压下跌。
全球经济形势的变化也是影响白糖期货价格的重要因素。随着全球经济增长放缓，消费者购买力下降，对白糖的需求也随之减少。美元指数的走强也使得以美元计价的白糖价格承压。在全球经济不确定性增加的背景下，投资者对风险资产的偏好降低，白糖期货市场也不例外。
白糖期货价格的下跌还与库存水平上升有关。由于白糖产量增加，库存积压现象加剧。根据国际糖业组织的报告，2021年全球白糖库存达到创纪录的水平。高库存意味着市场供应充足，从而对白糖价格形成压力。
白糖价格的下跌还受到替代品竞争的影响。随着生物燃料和可再生能源产业的发展，甘蔗、甜菜等原料的价格波动对白糖市场产生了一定的替代效应。当这些替代品价格相对较低时，消费者和加工企业更倾向于选择这些替代品，从而减少对白糖的需求。
市场情绪的变化也是影响白糖期货价格的重要因素。在市场预期白糖价格将下跌的情况下，投资者往往会选择卖出白糖期货，进一步推动价格下跌。市场对于白糖供需关系、宏观经济等因素的解读也会影响投资者情绪，进而影响白糖期货价格。
结论白糖期货价格的持续下跌是由供需关系变化、宏观经济因素、库存水平上升、替代品竞争以及市场情绪变化等多方面因素共同作用的结果。在当前的市场环境下，白糖期货价格短期内可能仍将面临下行压力。投资者在参与白糖期货交易时，应密切关注相关因素的变化，谨慎操作。